Ecn 212 Roberts Homework 4 An N-By

ECN 212 Final Exam Study Guide

A good economist thinks with their head and not their heart.


Week 1: Opportunity Costs, Demand 

(Exam #1, Homework #1) 

● nothing is 

free

● normative vs. positive statements 

○ positive statements can be tested, normative statements are opinion based 

Ex:

 “

Higher taxes on cigarettes are good because they discourage people from 

buying cigarettes” 

is a normative statement. → who is to say what is ‘good’ or 

‘bad’? 

● in order to analyze a problem, you have to look at both the costs and the benefits. 

○ ‘costs’ don’t always have a price tag ­­ 

opportunity costs

 (OC) involve the loss of 

potential gain from alternatives when another alternative is chosen. 
Ex:

 if you buy a salad for lunch, the OC includes the loss of happiness you might 

have felt if you bought a burger instead.  

● In a good market economy, there are: 

1. well­defined property rights → what’s yours is yours, what’s mine is mine. 
2. incentives → people rationalize decision making 

● Decision­Making Assumptions: 

1. self­interest hypothesis: people act in their own best interest 

Ex:

 Mother Teresa helped people in India 

because she liked it 

2. ceteris paribus (CP): everything else is held constant when testing 2 variables 

Ex:

 When testing to see how enrollment would be affected if ASU were to raise 

tuition, ONLY enrollment and tuition should be considered; all other factors 
should be ignored. 

3. cause/effect fallacy: just because 2 things happen together, doesn’t mean one 

caused the other 
Ex:

 In 2000, bankruptcy went up 10x and tubing tripled → how could these two 

events possibly be related? 

4. fallacy of composition: just because something is true for one part, doesn’t mean 

it’s true for the whole 
Ex:

 if everyone showed up to class every day and studied for 2 hours a night, not 

everyone is guaranteed an A in the class. 

● Production Possibilities Curve (PPC) 

○ represents what a producer can produce when they exert all their resources and 

all of their technology 

■ anything outside the curve, the producer doesn’t have enough resources 

to produce. 

■ anything inside the curve, the producer isn’t using all of their resources 

(and can/should produce more!) 

○ number of resources (including capital, labor, technology, etc.) affects the size of 

a producer’s PPC 

■ an increase in resources causes an expansion of their PPC 
■ a decrease in resources causes the PPC to shrink 

● Demand is a consumer phenomena, based on the preferences of consumers despite 

what a producer is actually able to create. 

● consumers want to maximize utility (happiness) 
● Law of Demand: as price of a product increases and everything else is held constant 

(CP), quantity demanded decreases (and vice versa) 
Ex:

 if the price of your favorite cereal increased by three times as much, would you still 

be willing to buy it? 

● Determinants of Demand 

1. population 
2. income 

a. normal goods → a good whose demand increases because of an 

increase in income; determined by the individual 

b. inferior goods → a good whose demand decreases because of an 

increase in income; determined by the market 

Ex:

 College students buy ramen noodles because they’re cheap. If students have 

an increase in income, they’d be more likely to buy more mac ‘n’ cheese, which is 
more expensive. This would cause a decrease in the demand for ramen noodles. 
In this scenario ramen would be an 

inferior 

good, and mac ‘n’ cheese would be a 

normal 

good. 

3. tastes/preferences 
4. consumers’ 

expectations  

Ex:

 If the government announced they were to increase the sales tax on 

Mercedes cars in a month, the demand for Mercedes cars would increase in that 
month because of the expectation that after that month, the car would cost much 
more. 

5. changes in the price in the price of: 

a. substitute goods → goods that can be bought in place of another 

Ex:

 If the price of Coke went up, Qd would decrease and some of those 

consumers would buy a substitute like Pepsi instead. 

b. complementary goods → goods that are bought to be used with another 

Ex:

 If the price of tennis balls increased, people would stretch out the life 

of their rackets and the demand for rackets would decrease. 

● movement between two points on a demand curve is considered a change in quantity 

demanded → only affected by price  

● movement of the entire curve is considered a change in demand → affected by all other 

determinants 

Week 2: Supply, Equilibrium

 (Exam #1, Homework #1) 

Supply is a producer phenomena, based on what a producer is able to create, despite 
the preferences of consumers. 

● producers want to maximize profits 

○ not greedy! → without profits, there would be no production 

● Law of Supply: as price increases, and everything else is held constant (CP), quantity 

supplied increases (and vice versa) 
Ex:

 as price increases, producers earn more profits, thus are able to spend more money 

to create more output. 

● Determinants of Supply 

1. number of suppliers  
2. price of

 input

 (resource ­ labor, technology, capital, etc.)  

3. technology 
4. change in price of a related good (substitute/complementary goods) 

Ex:

 If oats turn up a bigger profit, some wheat farmers will switch to oats, causing 

a decrease in supply.  

5. producers’ expectations 

● the point where the demand curve crosses the supply curve is the market’s equilibrium 

○ represents the optimal price consumers are willing and able to pay and the 

optimal quantity producers can supply 

○ “clears the market” → no surplus, no shortage 

● consumer’s surplus (CS) occurs when a consumer pays less for a product than they 

value it (area on the graph between the equilibrium price and the demand curve)  

● producer’s surplus (PS) occurs when a producer sells a product for more than they value 

it (area on the graph between the equilibrium price and the supply curve) 

● Things that can ruin a market equilibrium: 

○ a price ceiling is when the government imposes a max. price a good can be 

exchanged between buyer and seller (meant to help consumers, so that 
producers don’t “overcharge”) 

○ a price floor is when the government imposes a minimum price producers and 

consumers can exchange a good (meant to help producers, so that consumers 
don’t “underpay”) 

Week 3/4: Elasticity, Consumer Choice

 (Exam #1, Homework #2) 

● elasticity represents the market’s sensitivity to price, therefore it depends on the 

good 

○ elastic graphs = more responsive, elastic graphs = less responsive 
○ a perfectly inelastic graph would be vertical 

● What Determines Elasticity 

1. Number of substitutes → the greater the number, the greater the elasticity 
2. luxury vs. necessity (how much the consumer needs the item) 
3. portion of a person’s budget the item consumes 
4. time 

● 4 Measures of Elasticity 

1. price elasticity of demand  

a. between 0 and ­1 = inelastic, between ­1 and ­infinity = elastic (always 

negative) 

Homework Set #4 - ECN 212 - Dr. RobertsDue in the lab no later than Friday, May 2, 2014. The early submission deadline is Wednesday, April 30. Early submissions will receive 2 extra credit points. Late Homework will not be accepted under any circumstances. Answers must be submitted ona General Purpose NCS Answer Sheet No. 229633 available in the ASU Bookstore. The Answer Sheet must be completed in pencil and contain your name and 10 digit ASU Identification Number.Price per foot inheightHeight in feet demandedManny’s demandMoe’s demandJack’s demand$05 feet4 feet3 feet$104 feet3 feet2 feet$203 feet2 feet1 foot$302 feet1 foot0 feet$401 foot0 feet0 feet1. Manny, Moe and Jack constitute the market for a retaining wall which is considered to be a public good. The price per foot in height of the retaining wall and their demand for the retaining wall is described in the table above. If the cost to supply the public good is $30 per foot, what is the efficient height of the retaining wall assuming that it is a public good?A)Since the government will pay for the public good, 12 feet is optimal because that is what is demanded at a price of zero to Manny, Moe and Jack.B)Zero because no one is willing and able to pay $30.C)One foot in height.D)Two feet in height.E)Three feet in height.For a public good, do vertical summation. Find similar height for everyone that adds up to $30 2. Manny, Moe and Jack constitute the market for a retaining wall which is considered to be a private good. The price per foot in height of the retaining wall and their demand for the retaining wall is described in the table above. If the price of the wall is $10 per foot, what is the efficient height of the retaining wall assuming that the retaining wall is a private good?A)9 feetB)3 feetC)5 feetD)12 feetE)6 feetFor a private good, do horizontal summation. Find the dollar amount and add the amount straight across3.We hear so much about the depletion of the ozone, the destruction of the rain forest,the pollution of the oceans and rivers, and the depletion of wildlife because

0 Replies to “Ecn 212 Roberts Homework 4 An N-By”

Lascia un Commento

L'indirizzo email non verrà pubblicato. I campi obbligatori sono contrassegnati *